1月15日，红星美凯龙(股票代码：601828。SH，)召开投资者电话交流会，就建发持股、阿里巴巴换股增持、红星美凯龙经营等投资者关心的事项做了回复。红星美凯龙财务总监世昌、副总经理、大运营中心总经理朱、董事会秘书等高管出席了投资者交流会。
邱哲：有关方面正在积极推动，我们期待交易落地，实现相互赋能。
董事会董事邱哲率先介绍了投资者最关心的控股股东与建发股份之间的股权转让以及阿里巴巴拟以股份交换方式增持红星美凯龙的项目进展情况。邱哲表示，现阶段控股股东已与建发股份签署框架协议，双方正在就后续具体合作事宜及股权转让协议进行深入探讨。债券持有人阿里巴巴表示有意通过换股方式继续增持红星美凯龙。
“我们期待此次合作尽快达成，实现建发供应链资源与红星美凯龙商场产业链的相互负能量，共同扩大品类覆盖，延伸商业链接。同时，高端和高端客户资源的高度匹配，有助于扩大会员数量，增强渠道和品牌的粘性，带来更强的品牌溢价。我认为这是我们现在可能想要进一步探索的一个领域。”邱哲还指出，疫情控制逐步放松，叠加的房地产支持政策密集发布。这种合作双方都有长期的受益空间。
李建红：携手共建共享，未来空间巨大。
红星美凯龙副总经理李建红介绍了红星美凯龙与建发有限公司的合作机遇，并对双方的合作前景进行了展望。“有巨大的空间”。
据李建红介绍，红星美凯龙战略投资者之所以比较选择建发股份，是因为双方的品牌理念非常契合，资源互补。建发股份的口号是“开启新的价值观，让更多人过上更好的生活”，红星美凯龙的口号是“创造家的美好”。“在双方管理层看来，红星美凯龙在建发股份的框架下会有很大的潜力。”
具体来说，李建红指出了三件可以做的事情。第一点，红星美凯龙和建发股份在房地产业务上有很强的协同性，双方互相赋能。2022年，建发股份房地产销售额全国前十，而红星美凯龙的家居业务覆盖一手和二手房市场。在一手房市场，红星美凯龙和建发股份有很强的合力，即红星美凯龙提供品质家居，建发股份引流红星美凯龙。
第二点在于供应链运营的赋能。一方面，红星美凯龙的家居行业可以达到5万亿的市场规模，这也是建发股份之前没有涉足的领域。红星美凯龙可以为其供应链运营业务开拓更大的市场空间。另一方面，由于家居行业“重渠道，轻品牌”的特点，红星美凯龙在toB市场也有很强的影响力。长期以来，建发股份也是以B端供应链为主。因此，建发股份有望与红星美凯龙在B端供应链达成协同，进一步巩固供应链的业务优势。
第三点，红星美凯龙在C端聚集了上千万的高端会员。通过此次交易，建发股份还可以将红星美凯龙在C端消费市场的优势融入其供应链优势。
此外，李建红补充说，借助建发的国企背景，红星美凯龙的股东结构将得到优化，并将拥有独立的信用体系，从而摆脱对原有资本的依赖
“红星美凯龙和建发的合作，可以理解为一个B端供应链公司和一个C端平台公司的双向赋能。”红星美凯龙运营中心总经理朱也指出，红星美凯龙是家电、建材的C端消费平台，建发股份是B端供应链公司。双方未来的合作有着巨大的想象和整合空间。
具体来看，近三年来，红星美凯龙以“拓展品类，专注运营”为核心战略，差异化引入高端电器业务，从家居建材平台向家居建材电器平台拓展。即使过去三年受疫情影响，红星美凯龙电器营业面积持续增长，从疫情前的1%左右增长到2022年底的8%左右，预计未来两到三年占比将达到12%。
同时，红星美凯龙以至尊商城、1号店、标杆商场占据市场制高点，构成家居建材、电器领域最大的销售平台。未来，随着建发股份的赋能，有望更稳健地发挥双方优势，为电器、建材、家居乃至新能源汽车拓展更广阔的空间。
值得一提的是，朱还对红星美凯龙近几年的家居业务近况进行了说明。近三年，红星美凯龙依托国内优质网络布局和领先地位，2020年和2022年家居板块基本面稳定，整体影响相对可控。
Xi世昌：财务成本会继续优化，所以我们要有足够的信心。
红星美凯龙首席财务官Xi世昌从四个方面回应了投资者的担忧。
第一，股东结构优化对红星美凯龙是利好，我们要对红星美凯龙有足够的信心。“信心比黄金更重要。”Xi世昌表示，股东结构的优化将给予管理层、未来股东和现有股东足够的信心。
第二，红星美凯龙一直是独立的。“红星美凯龙是独立上市公司。无论股东结构如何变化，红星美凯龙在资产、管理和负债管理方面都将保持独立运营，在人事和财务方面也将保持完全独立。”
与此同时，近年来，红星美凯龙持续实施“轻资产、重运营、降杠杆”战略，不断降低资本支出。一方面，红星美凯龙在国内一二线城市已基本完成自有物业的布局，2019年起基本不会再拿新项目。
另一方面，红星美凯龙的资产负债率逐渐降至57%。有息负债以中长期为主，每年固定还本付息。随着上市公司持续减少资本性支出投资，以及疫情开放后商场正常化后经营性现金流持续增加，红星美凯龙核心利润有望增加，有息负债规模有望继续降低。
第三，从长期来看，REITs政策对商业地产的开放，会给上市公司和股东带来长期的投资回报或现金流回报。“‘财务稳定，长期高回报’是我们目前想和所有投资者沟通的。”Xi世昌强调。
管理层面对投资者的提问，详细解释关键问题。
在最后的投资者问答环节，红星美凯龙高管也回应了投资者的提问。
谈及2023年整体运营的韧性，大运营中心总经理朱坦言，“整个市场原来的涨幅在2022年和2021年受到很大的压制，2023年上半年会释放出来。市场方面，我们还是看好2023年，基本上在红星美凯龙的生态里，我们可以维持整个运营的基本面。”
首席财务官Xi世昌说，“我们认为，来自自营商场的收入将是我们未来收入增长的主要来源。”他说：“我们将脚踏实地地专注于业务
在被问及与阿里巴巴的合作时，邱哲书记表示，“自2019年合作以来，阿里一直在为红星美凯龙提供大量数字化、线上化的赋能，帮助红星美凯龙真正从一个传统的线下零售商场，逐步进行商场的数字化建设，包括所有商品的数字化、线上订单的数字化、线上流量入口的打造。未来，我们将继续与阿里探讨数字化赋能，包括双方在消费群体上的重叠和契合，以及给彼此带来的相互引流效应。”
此外，邱哲补充道，“在过去的阿里巴巴双11和各种大促营销中，红星美凯龙在整个线上家居品类的线上流量远远超过了同行业其他公司。阿里巴巴的增持也是对红星美凯龙信心的传递和展示。”
最后，李建红副总经理总结道，红星美凯龙股东结构优化后，红星美凯龙上市公司继续保留中国家居第一的经营优势，但欢迎优秀的新股东，可以大大优化公司治理结构和财务结构成本。融资结构的成本优化是短期效益，公司治理结构的优化深刻影响中长期发展。真正做到强强联合，优势互补，用优异的成绩回报股东。
