禁止“抄底令”下达后，外界担心的城投承包拿地的场面并没有出现。
10月19日，南京第三轮土地拍卖吸引资金275亿元，新六城投、六合新城建设、溧水经开集团、溧水城建、高淳经开等国企和城投平台依然入市。
此前一个月，财政部预算司发布《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》号文(以下简称126号文)，称严禁以举债方式储备土地，严禁以国有企业购买土地虚增土地出让收入，严禁以虚假借口弥补财政收入不足。
一个“严禁”，两个“不得”，指向较为明显，即限制城投平台大规模托底拿地，既严控“虚增收入”，也给城投举债拿地，踩了下“刹车”。不过，目前的政策效果传导还需要时间。
在房地产调控期间，城投维持了土地市场的平稳运行，帮助保障了楼房的交付。它有很强的存在感。甚至有人统计，今年土地市场有近40%的地块被城投获得。但其背后，也有着许多债务风险，甚至已出现了违约暴雷的情况。
如果城投真的遵守规则，减少或者根本不拿地，明年土地拍卖市场的流拍率会涨多少？
托底“先锋”
今年以来，各地城投公司依然在土地市场上亮眼。
比如深圳第一轮土地拍卖，虽然没有适销对路的人才房和住房用地，但深圳人才房群体依然没有缺席。与万科、深业组成联合体，参与竞拍，最终以超百亿元拿下龙岗宝龙、龙华智敏家园。
5月广州本地拍卖吸引367.7亿元，其中广州地铁投入45%。以165.19亿元拿下海珠区和白云区四幅地块，几乎覆盖了整个土地拍卖的半壁江山。
苏州第二轮供地不久，苏在苏州工业园区和高新区获得5宗宅地，总用地面积约24.9万平方米，耗资逾90亿元。单个主体获得土地的数量占总量的三分之一，表现相对活跃。
上述三个主体，年内拿地量较大，是活跃在拍卖市场的地方城投和国企的典型代表。一方面，趁着地价便宜，城投手里多囤点地，正好可以为以后的安置房、保障房、租赁房、城市更新、旧改做准备；另一方面，土拍市场的平稳运行与托底，也都需要他们。
数据显示，截至今年7月，22个城市城投公司集中供地拿地金额近9000亿元，占总量的28%，拿地数量超过1000宗，占总量的38%。这个比例极不寻常。以至于有人调侃说，没有地方城市投票垫底，土拍市场已经冷了。
在“保交楼”的主基调下，这类主体似乎也肩负着不一样的使命，是穿梭于地产下行环境中特别的存在。
原本拥有许家印足球梦想、备受关注的恒大足球场，因资金问题搁浅已久。在项目已经功成身退回炉之后，终于站出来接手了。也是近两年著名的广州城投项目。
项目总投资65亿元。除已投入建设的20.92亿元外，中标人需继续投入44.08亿元，建成后无偿移交给广州市政府指定单位。这样的要求必须由非国有资产来承担。
自恒大的雷霆风暴以来，广州城投不仅接手了前者黄埔庙头村的旧改项目，还介入了其资产重组。忙碌的身影频频出现，成为城投平台化解房地产危机的缩影。
郑州此前发布了保安楼“30天”改造行动，其中城投平台也发挥了重要作用。
据行业统计，郑州地产集团已参股40家城投子公司，今年下半年新成立22家平台公司。他们的注册资本大概是1000万到2000万，目前都没有缴足。他们都有可能成为推动楼宇安全的主力军。
另一方面，从010到59000，大部分都是找代理公司来承建工程，这也带动了
最终的影响几何还有待验证。但有一点可以肯定，城投平台大部分都是借钱拿地。近年来，城投债的成交量迅速攀升。如果不踩刹车，可能会导致自己的雷险。
据媒体统计，2013年，中国地方城投债务总额为2.1万亿元。到2022年5月，地方城投债务总额已达13.74万亿元，增长6倍。其中，2021年至2022年，城投总负债新增6万亿元。
当债务积累时间长了，就有逐渐崩溃的隐患，市场上违约的城投现象也屡见不鲜。
据乐财经咨询统计，截至今年9月底，联交所已累计记录连续逾期票据23793笔，涉及承兑人6427人。在这些接受主体中，42个主体为发债城投，共披露88次，其中17个主体披露多次，4个主体披露5次及以上。
早在2020年，沈阳“城投”跳出违约，直接宣布破产，随后各地连续爆发城投各种违约事件；2022年兰州城投技术违约、河南城投违约也曾轰动一时。
在过去的一段时间里，民营房企雷声阵阵，城投成为各城市救市的底牌。如果他们也拖欠公共债务，对当地金融市场和融资环境的影响会更大。
因此，对于城投和拿地的“良方”，后续城市有望收敛控制城投平台债务。
由于受限于自身开发能力，城投类公司的拿地开工率只有16%，较集中供地项目整体33%的平均开工率，仍有17个百分点的差距。
城投公司一旦陷入发展困境，就会进入长期的拯救。在这方面，云南城投是一个引人注目的案例。
自上市以来，云南城投一度大踏步前进。2008年，云南城投的总资产只有15.63亿元，但到2019年，总资产已经达到888.81亿元。但公司的辉煌也留在了这一年。
2019年，云南城投出现重大亏损，净利润暴跌665.35%，至-27.78亿元。2020年继续亏损，亏损25.86亿元。因为公司2020年末净资产为负，也是“戴星戴帽”。
为了“保壳”，云南城投早早就开始了“瘦身”的进程。一是将银泰系11家子公司股权转让给云南康旅协议；之后又出售了云南城投置地等20多家下属公司，冕宁康源、陕西普润达投资等两家下属公司的股权。
经过连续抛售，云南城投也获得了星星。今年5月11日晚间，因2021年净资产转正7亿元，云南城投被撤销退市风险警示，股票简称由“明星ST运城(行情600239，诊断股)”变更为“ST运城”。它用了四年时间才摆脱困境。
在剥离大部分房地产项目后，正逐步向轻资产战略的综合服务提供商转型，专注于物业管理、商业管理、运营等核心业务。
除了像云南城投这样的被动转型，还有一些城投平台是主动转型的。举债拿地
成立较早、资产规模最大、在上海发债时间最早的上海城投，转型之路比较典型。
20世纪90年代初，上海城投公司通过发行债券和银行贷款筹集资金，建设城市基础设施。在此期间，公司的主要作用是筹集资金和支付款项，在项目建设、进度和资金使用方面的主动权较少。
2004年起，上海城投从管理融资转向交易项目，注入水务、环境等业务板块，形成水务、环境、路桥、房地产四大稳定业务板块。在接下来的几年里，它扩大了股权融资，并使其业务形式多样化。
此后，上海城投进行公司制改革，重组环保板块经营性资产上市。这样，它就从一个高度公益属性的、依靠政策性资金作为还款来源的模式，变成了一种“发展
